碳交易市场开放至今已有近一年，但是对于这一新生事物仍然有很多负面评价。有些看法认为,碳交易市场是一个阴谋，而且给企业的发展增加负担，也有人认为碳交易根本无法进行下去。事实上，现在加入碳交易的机构并不多，尤其是金融机构，并不那么热衷。其实要建设起一个完整的市场体系，必须有很多的妥协。虽然碳交易的目标是促进企业节能减排，提升效率，但是企业加入碳交易市场的动力，则更多是收益效应。

　　即便是碳交易，也必须是有回报的投资

　　但凡是投资，则一定要有回报，碳交易市场在运行过程中也是如此。但对参与的金融机构来说，经济回报在哪里?

　　在过去的一年中，碳交易并不活跃，只有最新启动的湖北碳市场买卖很热闹，因为湖北预留了200万吨碳排放额度给投资机构买。而且首次出现了市场价格。湖北的碳排放市场定价为每吨20元人民币，这进行过精心的市场核算。但因为碳交易的价格不像股票那样，在IPO之前可以咨询大的参与方。所以在过去的市场上，碳交易可说是并没有一个市场价格。

　　现在的碳交易市场有一个很有意思的现象，企业缺了才会去买，但多了却不一定卖。我们调研了多家企业发现，碳排放额度对于企业来说，就像耗材，但是也算是企业的一种资产，一般情况下，企业并不愿意把“资产”卖出。事实也是如此，在国内的碳交易市场，很多控排企业都不愿意卖额度。

　　金融机构加入碳交易市场也有前提条件

　　对金融机构来讲，参与碳交易的时候也有相应的要求。

　　第一是流动性——就目前碳市场上排放额度的流动性来说，金融企业的兴趣并不大。因为目前的流动性比较低，对金融企业来说买了意义不大。比如国内最活跃的湖北市场，看了数据可以发现，一次性买一个单量超过10万到20万吨的可能很少，因为大家都囤在手上卖不出去。市场流动性会限制市场的发展。

　　第二是碳交易市场的产品目前很单一，只有现货市场。2011年全球的碳市场规模大约是650亿美元，现货比例是2%，期权是10%，期货是88%，而我们现在的市场全是现货市场。产品缺失和流动性缺失导致现在的市场很难健康发展。

　　第三是交易的动力。从发改委、国家来看，碳交易只是工具，碳市场也是一个手段，它其实是要促进企业的减排，而不是为了交易去交易。市场最大的好处在于——原有的关于促进节能减排、环保的措施会有一系列问题，因为不透明，所以很容易骗领导、骗专家。但是碳排放进入市场交易后，骗同行非常难，以后再在节能减排方面作假是很难的了。

　　比如深圳的碳市场上很多手机厂，大家生产的产品排放究竟是多少，同行是最清楚的，一旦超过了预期值肯定有问题。通过交易手段形成了一个互相监督的环境。

　　我们曾经与企业以及地方政府交流，发现过去很多人都没有环境成本的概念。因为环境成本是公共产品，没有企业会去关注。比如唐山的钢铁公司，过去如果因为排放问题让他停产10天，企业肯定宁愿交罚款也不停产，但是现在变成碳交易额度了，企业如果不遵约，从银行都贷不到款。但同时，给企业配额后，又可以让企业通过配额对自己的生产有一个长期安排，企业可以在生产过剩的时候储备配额或者把节能环保的钱储备起来，通过市场方式更好地平抑波峰波谷，匹配自己的发展。

　　文/唐人虎

　　(作者为中创碳投负责人，在上海论坛政策沙龙报告摘要)